摘要:5月29日和6月8日，筆者發(fā)布系列專題《沙漠蝗災(zāi)從預(yù)期走進(jìn)現(xiàn)實(shí)，威脅新年度棉花產(chǎn)量（一）、（二）》，主要介紹了沙漠蝗災(zāi)的發(fā)展路徑、持續(xù)時(shí)間、可能對(duì)產(chǎn)量和價(jià)格的影響。本期，進(jìn)一步跟蹤沙漠蝗災(zāi)進(jìn)展和棉花市場(chǎng)變化，供投資者參考。
6月26日，一部分沙漠蝗群到達(dá)印度首都新德里，蝗蟲(chóng)漫天飛舞的視頻又開(kāi)始在媒體傳播，德里政府也建議居民關(guān)閉門(mén)窗，用塑料布覆蓋室外植物，以避免蝗蟲(chóng)的襲擊。雖然局部的蝗災(zāi)場(chǎng)景極具視覺(jué)沖擊，但整體沙漠蝗群的遷徙擴(kuò)散卻弱于此前市場(chǎng)預(yù)期，主要原因是季風(fēng)降雨阻礙了蝗群向印度馬邦、古邦等核心棉區(qū)擴(kuò)散。
如下圖所示，據(jù)聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織6月27日的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，未來(lái)一段時(shí)間沙漠蝗災(zāi)主要在印度西北和中部地區(qū)徘徊，影響拉賈斯坦邦的大部分區(qū)域以及哈里亞納邦、德里邦、北方邦和中央邦的一部分地區(qū)。此前，市場(chǎng)擔(dān)憂蝗群會(huì)向馬邦、古邦等印度棉核心產(chǎn)區(qū)遷徙，但是由于沙漠蝗蟲(chóng)不喜雨水的特性，西南季風(fēng)帶來(lái)的降雨阻礙了這一進(jìn)程，市場(chǎng)對(duì)沙漠蝗災(zāi)帶來(lái)的棉花減產(chǎn)憂慮暫時(shí)下降。不過(guò)，這并不意味著產(chǎn)量可以高枕無(wú)憂，還是要跟蹤7月份蝗群的具體路徑和實(shí)際危害情況。
圖1 沙漠蝗災(zāi)遷徙預(yù)測(cè)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織
美國(guó)方面，棉花主產(chǎn)區(qū)德州持續(xù)溫度偏高、降雨偏少，干旱已經(jīng)損及棉花優(yōu)良率，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美棉減產(chǎn)的擔(dān)憂。據(jù)USDA,截至6月22日，美棉種植進(jìn)度96%，近5年均值96%；干旱導(dǎo)致美棉優(yōu)良率僅為40%，是近9年同期最低水平。目前優(yōu)良率的情況有點(diǎn)類似2018年，當(dāng)時(shí)持續(xù)干旱造成了約50萬(wàn)噸的減產(chǎn)，如果干旱持續(xù)損及優(yōu)良率，美棉減產(chǎn)將從預(yù)期變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，關(guān)注后市USDA是否調(diào)降產(chǎn)量預(yù)估。6月底USDA會(huì)對(duì)新年度美棉種植面積再次修正，3月底給的數(shù)是1370.3萬(wàn)英畝，同比去年減少0.3%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期，筆者預(yù)計(jì)此次數(shù)據(jù)會(huì)有一定下調(diào)。
綜上所述，新年度全球棉花減產(chǎn)預(yù)期仍在，沙漠蝗災(zāi)的減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)受到季風(fēng)降雨的抑制有所弱化，美國(guó)德州干旱的減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)維持不變，全球整體減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)較之前弱化。
（文章來(lái)源：中糧期貨研究中心 文章作者：付斌）
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