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    在國(guó)內(nèi)投資者享受“五一”小長(zhǎng)假的期間，全球金融市場(chǎng)卻動(dòng)蕩不安，依然延續(xù)著前期高波動(dòng)率的態(tài)勢(shì)運(yùn)行?？傮w來(lái)看，假期美股先抑后揚(yáng)，國(guó)際原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，貴金屬小幅下挫，農(nóng)產(chǎn)品板塊中馬棕油、美棉、美豆收跌，美糖領(lǐng)漲。

    由于經(jīng)濟(jì)逐步重啟和原油減產(chǎn)等消息的刺激，國(guó)際油價(jià)5日暴漲。截至當(dāng)天收盤(pán)，NYMEX WTI原油期貨6月合約上漲4.17美元，收于每桶24.56美元，漲幅為20.45%。ICE布倫特原油期貨7月合約上漲3.77美元，收于每桶30.97美元，漲幅為13.86%。假期NYMEX WTI原油期貨6月合約累計(jì)上漲超50%，ICE布倫特原油期貨7月合約累計(jì)上漲超20%。

    昨日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體上難掩激動(dòng)之情：“需求回升，油價(jià)漲勢(shì)真好！”

    國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)市在即，A股投資人即將歸位，商品交易者也將迎來(lái)“久違”的夜盤(pán)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將如何消化“五一”小長(zhǎng)假里外盤(pán)的變化呢？

    農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)分化

    農(nóng)產(chǎn)品板塊方面，ICE原糖領(lǐng)漲，馬棕油跌幅較大。

    假期外盤(pán)原糖價(jià)格先漲后跌，整體走勢(shì)偏強(qiáng)。南華期貨分析師邊舒揚(yáng)認(rèn)為，本次糖價(jià)的大幅反彈主要基于以下幾個(gè)因素：第一，原油企穩(wěn)回升，由于歐美國(guó)家開(kāi)始陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，且5月各產(chǎn)油國(guó)開(kāi)始實(shí)行減產(chǎn)計(jì)劃，使得原油價(jià)格從底部反彈，這導(dǎo)致乙醇價(jià)格反彈，從而引發(fā)原糖價(jià)格上漲；第二，歐美各國(guó)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)也導(dǎo)致了食糖需求回暖的預(yù)期；第三，原糖5月合約出現(xiàn)大量交割，創(chuàng)歷史新高，交割糖源大多來(lái)源于巴西，釋放了較多短期壓力。

    “從技術(shù)上看，原糖在11美分/磅附近有較大壓力，短期糖價(jià)如若要繼續(xù)上行，恐仍需看原油臉色。節(jié)日期間，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)同樣表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，現(xiàn)貨普漲150—200元/噸，因此節(jié)后鄭糖價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)大幅的高開(kāi)，但后續(xù)繼續(xù)向上的難度會(huì)有所增加，臨近稅收變盤(pán)期，糖價(jià)可能還會(huì)掀起較大波瀾?！边吺鎿P(yáng)表示。

    假期馬盤(pán)棕櫚油繼續(xù)下跌，截至5日收盤(pán)，7月合約價(jià)格已經(jīng)跌破2000馬幣/噸，收于1973馬幣/噸。對(duì)此，魯證期貨研究所植物油首席分析師史恒昱認(rèn)為，在原油和CBOT豆油表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)的背景下，棕櫚油自身基本面的利空是導(dǎo)致價(jià)格走弱的主要原因。據(jù)彭博的供需數(shù)據(jù)調(diào)查，市場(chǎng)預(yù)期4月MPOB口徑馬來(lái)棕櫚油總庫(kù)存（含毛油和精煉油）將達(dá)到189萬(wàn)噸，是本市場(chǎng)年度最近4個(gè)月庫(kù)存的最高點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)此的解讀也是超預(yù)期利空。

    “另外，南方棕櫚油協(xié)會(huì)SPPOMA的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，4月馬來(lái)半島南部種植園毛油產(chǎn)量較上月同期增長(zhǎng)12.74%，大華銀行（UOB）預(yù)計(jì)毛油產(chǎn)量將環(huán)比增加15%—19%，也同樣刺痛了多頭的神經(jīng)?！笔泛汴疟硎?，盡管出口可能出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，但產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)的表現(xiàn)使市場(chǎng)對(duì)后期再次受到去年干旱影響的幻想化為泡影。在疫情的影響在全球繼續(xù)發(fā)揮作用的情況下，東南亞去往歐美、印度的出口只會(huì)越來(lái)越弱。同時(shí)，原油價(jià)格未大幅上漲之前，印尼生物柴油的生產(chǎn)可能實(shí)際上已經(jīng)受到很大的影響。

    史恒昱表示，總體來(lái)看，目前棕櫚油的基本面仍然羸弱，將帶領(lǐng)全球油脂價(jià)格繼續(xù)向下尋底，目前距離去年年中低點(diǎn)還有距離，單邊多頭敞口和貿(mào)易商點(diǎn)價(jià)需要非常謹(jǐn)慎。

    關(guān)于疫情有分歧，市場(chǎng)擔(dān)心中國(guó)可能會(huì)暫停買(mǎi)美棉。“不過(guò)，我個(gè)人相信第一階段的協(xié)議大概率會(huì)執(zhí)行。隨著全球疫情得到控制，需求會(huì)逐步恢復(fù)正常，棉花價(jià)格長(zhǎng)期向好。假期后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受外盤(pán)影響可能會(huì)低開(kāi)，這是逢低買(mǎi)入的好機(jī)會(huì)。”周文科說(shuō)。

    

    (文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào))